El candidato oficialista y ministro de Economía, Sergio Massa, se metió en el balotaje presidencial junto con el libertario Javier Milei. El escenario, esperado por el mercado, quitó algo de presión sobre el dólar financiero y la brecha cambiaria.
Si bien el dólar blue subió, ese aumento estaba descontado porque en las últimas jornadas previas a las elecciones las operaciones del mercado paralelo estaban frenadas por los controles. En cambio, el contado con liquidación en el segmento más regulado retrocedió 15% en la primera jornada posterior a las elecciones y perforó los $1000. Este martes continuó perdiendo terreno: cede más de 7% y cotiza en torno a los $870.
El lunes también bajó 5% la cotización del contado con liquidación en el segmento de negociación bilateral (Senebi) donde hay menores regulaciones y cayeron drásticamente las expectativas de devaluación previstas en el mercado de futuros.
“El escenario más constructivo para los tipos de cambio financieros, resta presión sobre la brecha cambiaria”, apuntaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI). Y añadieron que, en ese contexto, se observó una menor intervención oficial sobre los tipos de cambio financieros
“El Banco Central ayer (por el lunes) se desprendió de tan solo US$25,5 millones en el mercado de renta fija. Recordemos que la semana previa a los comicios generales, el Central se deshizo de US$80,8 millones en promedio diariamente para contener la cotización del MEP/CCL. En lo que va de octubre, el BCRA se desprendió de US$1145 millones por esta vía”
El dólar financiero había subido en la previa electoral, al tiempo que el ministro de Economía anunciaba un paquete de medidas que inyectaban pesos al mercado y que, por ende, recalentarán la inflación en los próximos meses. Entonces, ¿por qué bajó la cotización tras la victoria de Sergio Massa?
“Juntos por el Cambio, que era la coalición preferida por el mercado para realizar las reformas económicas ante su entendimiento de los problemas económicos y la experiencia de gestión previa, no pudo alcanzar el balotaje. No obstante, el hecho de que, contra todo pronóstico, Massa haya sido el candidato más votado con una ventaja de casi 7 puntos reduce las chances de que Milei sea el próximo presidente y lleve a cabo su propuesta de dolarización”
En este nuevo escenario, en el que una dolarización inminente se aleja y el dólar mayorista fijo en $350 se ratifica, hay menor demanda de cobertura en dólares. Esto también explica la baja que se vio en los contratos de dólar futuro.
“Los inversores asignan ahora una menor probabilidad a la dolarización propuesta por el candidato libertario Javier Milei a la vez que esperan una elevada inflación hacia adelante, pero con un tipo de cambio mayorista que avanzaría menos que lo que preveían preelecciones”
A eso se sumó el anuncio del Gobierno sobre la extensión del dólar agro a todo el complejo exportador. Mediante un decreto publicado este martes, se oficializó la medida que permite liquidar un 30% de lo exportado en el contado con liquidación. Así, el Gobierno reforzará la oferta de divisas en el mercado financiero y el Banco Central tendrá más espacio para evitar intervenir.
“Por más que la brecha se sostenga en niveles elevados, consideramos que la medida podría incentivar la liquidación ante la perspectiva de que no habrá una salida rápida del cepo. Además, proveerá de una oferta extraordinaria en el CCL, lo que ayudará a contener el dólar financiero en las ruedas que quedan hasta el balotaje sin necesidad de recurrir al escaso stock de reservas utilizables”
