Si bien octubre y noviembre cerraron como los dos mejores del año en cuanto a la compra de dólares, las reservas netas que acumula el Banco Central de la República Argentina (BCRA) se mantienen en márgenes negativos. En la actualidad se encuentran entre US$4.000 y US$6.000 millones en rojo, según distintas mediciones.
Durante estos últimos meses las compras de divisas por parte del BCRA fueron superiores a los US$1.500 millones. Esto contribuyó a una acumulación de US$3.482 millones por adquisición de moneda extranjera. Si a ese número se le agregan las sumas que ingresaron gracias al blanqueo de capitales, la emisión de Obligaciones Negociables y los préstamos de organismos internacionales, el resultado es aún mayor.
En cuanto a las cosechas, habría que agregar los montos que llegaron al país por la liquidación adicional del campo. Este sector registró ventas que no se habían realizado los meses previos más allá de que, por una cuestión estacional, el ingreso fuerte por la cosecha gruesa 2023/24 se haya terminado.
La pregunta que surge, entonces, es:¿por qué no se consiguió que los números de las arcas del BCRA den positivos? Un informe presentado por la consultora Econviews, la consultora que dirige Miguel Kiguel, echa luz sobre la situación. La explicación de no poder tornar positivo el monto de las reservas netas, tiene que ver con el pago de deuda que se acumuló los últimos cuatro meses.
Qué pagos se hicieron
Entre las obligaciones que tuvo asumir el país con organismos internacionales, se encuentra la deuda que hubo que saldar con el Bank of New York. En razón de esto, el Tesoro tuvo que girar US$1.056 millones que quedaron disponibles para el pago de intereses de los títulos de deuda en enero de 2025.
En cuanto al Fondo Monetario Internacional, el 6 de agosto pasado se destinaron otros US$493 millones al pago de intereses, mientras que el 7 de noviembre hubo otra erogación destinada al organismo, esta vez de US$821 millones por el mismo concepto.
“En los últimos cuatro meses el sector público demandó otros US$493 millones también asociados a pagos de deuda”, agregó el informe de la consultora. Además, se debe tomar en cuenta la pérdida de US$745 millones que se fueron en pagos a otros organismos.
En ese contexto a la compra neta que comenzó en agosto y que alcanzó hasta el momento los US$3.482 millones, se le debe restar la demanda del sector público por US$1.549 millones y pagos a organismos internacionales por US$2.350 millones.
“En estos números puede verse que las compras se netean con los compromisos de deuda, e incluso no llegan a compensarlos. Eso explica que las reservas netas no hayan mejorado”, precisó el texto publicado por Econviews.
“Este lunes el Tesoro compró US$2.812 millones que se utilizarán para el pago de capital de enero. Cuando esos dólares salgan del Banco Central volveremos a ver un impacto negativo sobre las reservas netas”, concluyó el informe.
