El estudio, titulado “La diversidad de comportamiento de los costos industriales argentinos”, analiza la evolución de los costos entre enero de 2023 y septiembre de 2026, a partir de datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) y del Banco Central (BCRA). El objetivo es identificar cómo cambiaron los precios relativos de dos factores centrales de la producción, sin establecer comparaciones directas con los costos industriales de otros países.
Uno de los principales resultados es que el costo salarial relativo a los precios de venta de los productos industriales aumentó un 18% respecto del promedio de 2023. En sentido contrario, el costo de las maquinarias y los equipos en relación con esos mismos precios se redujo un 14%.
La evolución de los salarios explica buena parte de este cambio. Entre el promedio de 2023 y septiembre de 2026, las remuneraciones del sector privado registrado acumularon un incremento del 519% en pesos, mientras que los precios de venta de los productos manufacturados aumentaron un 408%.
La diferencia elevó la participación relativa de los salarios en la estructura de costos de las empresas. Según el informe, la mano de obra, incluidas las cargas sociales, puede representar entre el 25% y el 30% del costo total de una industria, por lo que su evolución resulta determinante para la rentabilidad.
El comportamiento del indicador no fue uniforme durante todo el período. A comienzos de 2024, el costo salarial relativo registró una caída significativa, pero luego comenzó a recuperarse y mantuvo una tendencia ascendente hasta principios de 2025. Desde entonces, mostró cierta estabilidad, aunque permaneció por encima del promedio de 2023.
Este incremento implica una mayor presión sobre los márgenes de las empresas manufactureras. Si los demás componentes se mantienen constantes, el aumento del costo laboral en relación con los precios de venta reduce la rentabilidad y refuerza la necesidad de mejorar la productividad.
La situación también se observa al expresar los valores en dólares reales, ajustados por la inflación de Estados Unidos. En septiembre de 2026, el costo laboral medido en esa moneda se ubicó un 7% por encima del promedio de 2023, mientras que los precios de venta de los productos industriales quedaron un 9% por debajo.
Esta combinación representa un desafío para las empresas que exportan o compiten con productos importados, ya que sus costos laborales en dólares aumentaron mientras los precios de venta industriales retrocedieron en términos reales.
En contraste, la evolución de la maquinaria y los equipos mostró una tendencia favorable en términos relativos. Entre el promedio de 2023 y septiembre de 2026, sus precios aumentaron un 331% en pesos, por debajo del incremento del 408% registrado por los precios de venta industriales. Como resultado, el costo relativo del equipamiento se redujo un 14%.
El informe señala que este abaratamiento relativo se mantuvo durante el período analizado. Desde el punto de vista de la rentabilidad, la dinámica contrasta con la de los salarios: mientras el encarecimiento relativo del trabajo presiona sobre los márgenes, el menor costo relativo de los bienes de capital puede favorecerlos, siempre que el resto de las variables permanezca constante.
La diferencia también se refleja en dólares reales. Entre el promedio de 2023 y septiembre de 2026, el costo de las maquinarias y los equipos cayó un 22%, mientras que los precios de venta industriales disminuyeron un 9%. De este modo, el equipamiento se abarató en una proporción mayor que los productos fabricados por la industria.
El dato más significativo del estudio surge de la comparación directa entre los salarios y las máquinas: en septiembre de 2026, el precio relativo de la maquinaria se ubicó un 28% por debajo del promedio de 2023 frente al costo de la mano de obra.
Esto no significa que las máquinas hayan bajado nominalmente de precio en pesos. Por el contrario, sus valores aumentaron durante el período, pero lo hicieron a un ritmo considerablemente menor que las remuneraciones. Mientras los salarios acumularon una suba del 519%, los precios de los equipos avanzaron un 331%.
La modificación de estos precios relativos puede influir en las decisiones de inversión y en la organización de los procesos productivos. Si las empresas consideran que la relación entre el costo laboral y el equipamiento se mantendrá en el tiempo, podrían encontrar mayores incentivos económicos para incorporar tecnología y automatizar determinadas tareas.
Sin embargo, el estudio no cuantifica efectos concretos sobre las contrataciones, el empleo industrial ni las inversiones realizadas por las compañías. Su análisis se concentra en la evolución de los costos y en las posibles implicancias económicas de los cambios registrados.
En este escenario, la productividad aparece como una variable central para la industria argentina. La capacidad de incorporar tecnología, mejorar los procesos y aprovechar el equipamiento disponible será relevante para compensar el mayor peso relativo de los salarios y sostener la competitividad en un contexto de presión sobre los márgenes empresariales.
