Sin embargo, “en la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 3,50 pesos (-0,3%), frente a un incremento de 7 pesos observado en la semana anterior”, nos comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
Por su parte, el dólar para el público se incrementó en cinco pesos, o un 0,4%, estableciéndose en $1.420 para la venta en el Banco Nación, mientras que en el mercado blue experimentó una caída de cinco pesos, situándose en $1.415, después de alcanzar un máximo de $1.425 durante la mañana.
“La abundante liquidación de exportadores y la oferta privada sostienen la calma cambiaria en el corto plazo. Sin embargo, persisten focos de incertidumbre por los vencimientos de deuda en julio y el ruido electoral”, expresó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
El Banco Central anunció el jueves que transferirá al Tesoro Nacional $24,4 billones, correspondientes a las utilidades del ejercicio 2025. Este monto es más del doble de lo transferido el año pasado, y, ajustado por inflación, representa un incremento real cercano al 59 por ciento.
Santiago Casas, economista Jefe de EcoAnalytics, aclaró que “el giro de utilidades del Banco Central es un mecanismo de financiamiento monetario al Tesoro Nacional; una herramienta que el propio Gobierno cuestiona moralmente, pero que igualmente utiliza. De los $24,4 billones puestos a disposición, $6 billones quedarán depositados en la cuenta del Tesoro en el BCRA y otros $18,4 billones se destinarán a la recompra de Letras Intransferibles (LI) actualmente registradas en el activo de la autoridad monetaria”.
“Contrariamente a lo que sostiene el Gobierno, estos movimientos no fortalecen el balance del Banco Central, sino que lo deterioran. Los $6 billones que serán depositados en la cuenta del Tesoro constituirán un pasivo para la autoridad monetaria, mientras que la cancelación de Letras Intransferibles implica utilizar ganancias del propio BCRA para rescatar activos emitidos por el Tesoro. En la práctica, el Banco Central termina financiando la recompra de instrumentos que forman parte de su propio activo. El resultado es un deterioro patrimonial por doble vía para la autoridad monetaria: aumentan los pasivos (depósitos del Tesoro) y disminuyen los activos (LI). A su vez, el Tesoro obtiene pesos, amplía el margen para cancelar deuda en moneda local y reduce su deuda con el BCRA”, argumentó Casas.
La emisión vinculada a este giro de utilidades solo tendría efectos inflacionarios en la medida en que los $6 billones depositados por el Tesoro sean utilizados para liquidar deuda y se conviertan en pesos en circulación. En contraposición, la cancelación de Letras Intransferibles no impacta en los precios, dado que esencialmente se trata de un ajuste contable que favorece al Tesoro Nacional en detrimento del patrimonio del Banco Central.
