Este jueves, el directorio del FMI aprobó la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) con Argentina, por un total de USD 20.000 millones, lo que permite el giro de los fondos que impactarán en los próximos días en las arcas del BCRA. Desde el banco central, han confirmado que los dólares aun no han ingresado.
Desde que se implementó el nuevo esquema monetario en enero, el BCRA ha anotado adquisiciones por 8.990 millones de dólares. Abril se destacó como el mes con el mayor volumen de compras, alcanzando USD 2.769 millones, y solo el 2 de enero no se realizaron operaciones de compra.
Recientemente, el ritmo de compra de divisas se ha acelerado, tras un inicio en mayo donde las transacciones diarias eran inferiores a los 100 millones de dólares. Durante la última semana, la entidad monetaria acumuló USD 909 millones, lo que eleva su total para mayo a 1.835 millones de dólares.
El BCRA ya ha logrado cumplir el 89,9% de su meta anual de compras. Sin embargo, la demanda de dólares por parte del Tesoro para hacer frente a sus obligaciones financieras limitó el aumento neto de reservas en el primer trimestre. Para mantener el ritmo de acumulación de reservas, la entidad central emitió pesos sin esterilizar, y el Tesoro absorbió este excedente mediante colocaciones de deuda en moneda local, buscando estabilizar el tipo de cambio y controlar la inflación.
Las proyecciones oficiales indican que el saldo neto de compras para el año 2026 podría situarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, dependiendo de la disponibilidad de divisas y de la demanda de pesos. Según el presidente del BCRA, Santiago Bausili, estos factores serán clave para el balance anual.
Se espera que la liquidación de la cosecha gruesa genere un flujo significativo de dólares a las reservas. Asimismo, se prevé que las emisiones de deuda de empresas y provincias en los mercados internacionales aporten más de USD 3.200 millones, lo que podría fortalecer la capacidad de intervención del BCRA.
Fuentes del Ministerio de Economía han indicado que aún no han ingresado los principales flujos relacionados con la cosecha agrícola, lo que anticipa una mayor oferta de dólares y amplifica las posibilidades de intervención del Banco Central en el corto plazo.
Al cierre de la jornada, las reservas internacionales del país ascienden a USD 46.803 millones, con un incremento diario de 52 millones de dólares. Esta cifra se aproxima al récord alcanzado durante la gestión de Milei, registrado en febrero con 46.905 millones de dólares. Se espera que, una vez que se reciban los fondos del FMI, se supere esa cifra.
Ante el complejo calendario de pagos de deuda previsto para el año 2027, el gobierno de Javier Milei está en conversación con bancos internacionales para consolidar tres préstamos repo en una única operación, lo que podría permitir extender los plazos de vencimiento, según reportes.
La agencia de noticias destaca que “el gobierno del presidente Javier Milei mantiene conversaciones con bancos para fusionar los tres repos negociados desde 2025 en uno solo por al menos USD 5.000 millones, con vencimiento en 2028 o después de las elecciones presidenciales”.
En enero de 2026, el BCRA concretó un repo por USD 3.000 millones con seis bancos internacionales, a un año de plazo y con una tasa anual del 7,4 por ciento, ante la inminente obligación de deuda con acreedores privados que sumaba 4.300 millones de dólares.
Este acuerdo fue el tercero bajo la dirección de Bausili en el BCRA, y los dos anteriores se llevaron a cabo en 2025: el primero, en enero, por USD 1.000 millones y una tasa del 8,8%, y el segundo, en junio, por USD 2.000 millones y una tasa del 8,25%, ambos con un plazo de dos años.
En este tipo de transacciones, el solicitante entrega bonos u otros instrumentos de deuda a una institución internacional como garantía para obtener fondos, con el compromiso de recomprar esos activos tras un periodo acordado, pagando una cantidad mayor a la recibida inicialmente. Esa diferencia constituye el interés del financiamiento.
