Argentina se prepara para una etapa de definiciones en materia de inversiones energéticas y mineras. Durante los próximos 90 días, distintos proyectos de gran escala podrían avanzar hacia su decisión final de inversión (FID), una instancia en la que los directorios confirman el compromiso de capital necesario para iniciar las obras.
Entre las iniciativas que esperan esa aprobación se encuentran el desarrollo de exportaciones de gas natural licuado (GNL) encabezado por YPF y el emprendimiento minero Vicuña, ubicado en San Juan. También hay otros proyectos de cobre en distintas etapas de preparación, con inversiones previstas para los próximos años.
La decisión final de inversión representa un paso diferente al anuncio de un proyecto o a su presentación ante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), ya que implica la confirmación definitiva de los recursos económicos por parte de las compañías.
En el sector energético, YPF prevé comunicar entre el 26 y el 30 de noviembre su decisión junto con la italiana ENI y la emiratí XRG para desarrollar un proyecto de producción y exportación de GNL. La iniciativa contempla un desembolso inicial de US$ 29.000 millones hasta 2031, dentro de un desarrollo presentado al RIGI por un total de US$ 51.000 millones.
El plan apunta a instalar dos buques de licuefacción frente a las costas argentinas, con una capacidad conjunta de producción de 12 millones de toneladas métricas anuales. Además, existe la posibilidad de incorporar una tercera embarcación que permitiría sumar otros seis millones de toneladas por año y requeriría inversiones adicionales por US$ 25.000 millones.
Las proyecciones del proyecto contemplan exportaciones anuales cercanas a los US$ 10.000 millones desde 2031, considerando el gas, el petróleo asociado y los líquidos derivados del gas natural, como etano, propano, butano y gasolinas. El presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, encabeza las negociaciones para completar los contratos legales y comerciales, mientras continúa pendiente la definición del financiamiento internacional.
En minería, otro de los proyectos que espera una definición es Vicuña, impulsado por la canadiense Lundin Mining junto con su socio BHP. La compañía ratificó su objetivo de alcanzar la decisión final de inversión antes de finalizar 2026. La primera etapa contempla un desembolso de US$ 9.737 millones, ya aprobado dentro del RIGI, para desarrollar una explotación de cobre, oro y plata en San Juan, cerca de la frontera con Chile.
El emprendimiento comenzará con la construcción de Josemaría, ubicado a unos 4.300 metros sobre el nivel del mar. Posteriormente, durante la próxima década, se incorporará Filo del Sol, situado a aproximadamente 5.200 metros de altura. Bajo estimaciones conservadoras de precios, las exportaciones del complejo podrían superar los US$ 6.000 millones anuales.
Otros desarrollos mineros también avanzan, aunque con plazos de ejecución diferentes. En Catamarca, Glencore trabaja sobre el proyecto Minera Agua Rica-Alumbrera (MARA), que contempla reactivar Bajo de la Alumbrera durante 2027 y avanzar posteriormente con la construcción de Agua Rica. La inversión prevista para esta última iniciativa ronda los US$ 4.000 millones, distribuidos en distintas etapas, aunque todavía no se comunicó formalmente la decisión final. Las exportaciones iniciales proyectadas superan los US$ 2.100 millones por año.
En San Juan, Los Azules también se encuentra en una etapa previa a la definición definitiva. El proyecto requiere una inversión estimada de US$ 4.000 millones y sus responsables buscarán conseguir financiamiento hasta mediados de 2027. Para ese momento, McEwen Copper y sus socios, entre ellos Rio Tinto como accionista minoritario, prevén avanzar con la FID. Si se concreta, el emprendimiento podría generar ventas externas de cobre por unos US$ 2.000 millones anuales en su etapa inicial.
Por su parte, Taca Taca, desarrollado por First Quantum en Salta, continúa con los trámites vinculados a los permisos ambientales. La iniciativa prevé una inversión de US$ 5.250 millones, que primero buscará ingresar al RIGI y posteriormente avanzar hacia la decisión final de inversión, prevista para fines de 2027. En su etapa inicial, el proyecto permitiría alcanzar exportaciones cercanas a los US$ 3.000 millones anuales.
La confirmación de estas inversiones representa una instancia determinante para el desarrollo de los sectores energético y minero. Los proyectos están vinculados con la producción de gas licuado y cobre, dos recursos con demanda internacional relacionada con la transición energética, la electrificación y la actividad industrial.
