La Comisión de Presupuesto y Hacienda de la Cámara de Diputados inició el debate el 13 de octubre, con la presentación del secretario de Hacienda, Carlos Guberman. El oficialismo busca emitir dictamen el 28 de octubre y llevar el proyecto al recinto el 18 de noviembre.
Según las proyecciones oficiales, la presión tributaria nacional pasaría del 21,06% del PBI en 2026 al 21,70% en 2027, una suba de 0,64 puntos porcentuales. El incremento no necesariamente implica la creación de nuevos impuestos o un aumento de alícuotas, sino que responde a una recaudación prevista que crecería por encima de la actividad económica.
El impuesto a las Ganancias registraría el mayor aumento en relación con el PBI, al pasar del 4,65% al 4,89%. Le seguirían el IVA neto, que subiría del 6,72% al 6,95%, y los impuestos sobre los combustibles, que pasarían del 0,67% al 0,86%. También se proyectan incrementos en los derechos de exportación e importación, de 0,10 y 0,08 puntos porcentuales, respectivamente.
En sentido contrario, los aportes y contribuciones a la seguridad social bajarían del 5,26% al 5,07% del PBI, mientras que Bienes Personales registraría una disminución de 0,03 puntos. De acuerdo con el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), la presión tributaria proyectada para 2027 se ubicaría por debajo de los niveles de 2015, cuando alcanzó el 26,1% del PBI, y también de los registrados en 2023 y 2024.
Las proyecciones para el próximo año contrastan con la evolución reciente de los ingresos fiscales. Según el IARAF, la recaudación nacional acumuló hasta agosto una caída real interanual del 3,8%. En septiembre, en cambio, habría aumentado un 3,7% real, a partir de una suba nominal del 38,3% y una inflación mensual estimada en el 1,9%. Pese a esa mejora, la recaudación de los primeros nueve meses todavía registraba una caída real cercana al 3%, equivalente a unos $5,9 billones a precios de septiembre. Sin los derechos de exportación e importación, la disminución habría sido del 1,5%.
Entre los principales tributos, Ganancias registró un aumento nominal interanual del 63,3%, mientras que los derechos de exportación crecieron un 99,2%. El IVA total, por su parte, subió un 26,1%, por debajo de la inflación interanual del 33,4% informada por el INDEC. La evolución fue dispar entre sus componentes: el IVA impositivo aumentó un 35,5%, mientras que el aduanero avanzó apenas un 8,7%.
Parte de la mejora de Ganancias podría explicarse por el calendario de pagos. El primer anticipo de personas humanas correspondiente al ejercicio 2026, que originalmente debía abonarse en agosto, pudo pagarse hasta el 24 de septiembre tras una prórroga. Por eso, todavía debe determinarse cuánto del incremento de ese mes responde al cambio de fecha y cuánto a una mejora efectiva de la actividad económica.
Para que la recaudación de 2026 cierre con la reducción real del 0,9% prevista en el Presupuesto, debería crecer un 5,4% real entre septiembre y diciembre. El objetivo supone una aceleración respecto de los meses anteriores. En el caso de Ganancias, que hasta agosto acumulaba un aumento real del 5,5%, sería necesario un incremento del 14,5% en el último cuatrimestre. Los derechos de exportación, en tanto, deberían pasar de una caída real del 28,3% a una suba del 65,8%.
Para 2027, el proyecto contempla una recuperación real de la recaudación del 5,7%. El IVA aportaría el 32% del aumento previsto y Ganancias, el 29%. Las proyecciones son más elevadas para las provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, donde se estima un crecimiento del 7,3%, frente al 5% previsto para el ámbito nacional.
Sin embargo, las estimaciones de crecimiento económico de distintos organismos y consultoras se ubican por debajo de la previsión oficial del 4%. El Fondo Monetario Internacional proyecta una expansión del 3,5% para 2027 y redujo su estimación para 2026 del 3,5% al 2,1%. BBVA Research también prevé un crecimiento del 3% para el próximo año, mientras que María Minatta, directora de MAP, estima una expansión cercana al 2% y advierte que, bajo ese escenario, el cumplimiento de las metas fiscales sería ajustado.
La Oficina de Presupuesto del Congreso calcula un crecimiento real de los ingresos del 3,5%, aunque la comparación con las estimaciones del IARAF debe considerar que ambos análisis podrían abarcar conjuntos de datos diferentes.
La dinámica de los ingresos también condiciona la capacidad del Gobierno para sostener el equilibrio fiscal. Christian Naud, de ACM, señaló que por cada punto de ingresos que se pierde es necesario recortar un 2,34% del gasto no indexado, frente al 1,44% que se requería en 2023. Ese componente representa el 47% del gasto primario.
Además, el superávit primario del primer semestre fue de $6,29 billones, por debajo de la meta de $6,86 billones. Esta diferencia podría llevar al Gobierno a solicitar una dispensa al FMI durante la tercera revisión del acuerdo.
Otro punto del proyecto son los gastos tributarios, es decir, los ingresos a los que el Estado renuncia mediante exenciones y regímenes de promoción. Para 2027 se estiman en $51,9 billones, equivalentes al 3,67% del PBI. De ese total, $17,4 billones corresponderían al IVA y $15,08 billones al monotributo. El Presupuesto no incluye una estimación del costo fiscal del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), debido a que la mayoría de los proyectos adheridos todavía se encuentra en etapas preliminares.
Con el dictamen previsto para el 28 de octubre, las próximas semanas serán determinantes para conocer si el oficialismo mantiene las proyecciones de ingresos y crecimiento o introduce modificaciones. Si la recaudación resulta inferior a la estimada, el Gobierno podría verse obligado a ajustar el gasto para preservar el equilibrio fiscal.
